相关资讯
联系我们
聊城市开发区鑫飞钢管有限公司
总经理：李飞
销售一部：李跃
电话：0635-8883455
手机：15863560114
传真：0635-8882772
销售二部：朱志忠
电话：0635-8883511
手机：15615912213
传真：0635-8882772
销售三部：汪霞
电话：0635-8882772
手机：15966286786
传真：0635-8882772
Q Q：
Q Q：
钢管高端化优势凸显 促使业绩持续稳定增长
文章出处：http://www.xinfeigg.com 发表时间：2016/12/26 13:31:47
点击：37
012 年中报业绩稳定增长，盈利能力持续提升
2012 年中报，公司实现营业总收入为127770 万元，同比增长16.16%；营业利润为8835 万元，同比增长16.73%；利润总额为9042 万元，同比增长19.81%；归属于上市公司股东的净利润为7533 万元，同比增长24.29%；基本EPS 0.24 元，同比增长26.32%。公司的加权平均净资产收益率为5.01%，比上年同期提高了0.71 个百分点，公司盈利能力持续提升使得净利润增速明显高于收入增速。
核电用管：国产化持续推进，项目发展趋势良好
公司核电蒸汽发生器用800 合金U形传热管和核电站凝汽器用焊接钛管相继在国内率先实现国产化，同时公司正加大力度研制690TT 合金U 行传热管，27simn无缝管为首个具有自主知识产权的CAP1400 示范核电站提供蒸汽发生器急需解决的关键材料。公司核电焊接钛管和核电蒸发器用800 合金U 型管在手订单分别为500 吨和100 吨，单价26 万元/吨和110 万元/吨，贡献2012 年营业毛利的12%左右。
镍基合金油井管：开采环境恶劣促使需求增长，业务开拓稳步推进
“十二五”天然气产量同比增长84.78%，开采环境更加恶劣推动高端油井管需求增加，镍基油井管国内供不应求。2011 年底投产后，市场开拓持续推进，公司镍基合金油井管在手订单约200 万吨，预计2012 年有望达到600 吨，贡献毛利3000 万元。
超超临界用管：反倾销仲裁有望提高利润空间
Super304 竞争激烈使得价格由13 万元/吨降至6 万元/吨，几乎没有利润空间，公司接单意愿不强；HR3C 仍为国内唯一厂家，国内主要依赖进口，市场认可仍需时日，因此公司超超临界用管主要以换热管为主。普通无缝钢管以换热管为主，订单和销售情况比较理想。若商务部反倾销仲裁确定对国外厂商征收10%-40%的反倾销税，将提高进口产品成本，有效推动国产化进程，公司作为行业内的龙头企业将优先受益。
盈利预测与估值
预计公司2012-2014 年EPS 分别为0.51 元、0.61 元、0.74 元，按照2012 年7 月23日最新的收盘价11.35 元计算，对应2012-2014 年的PE 分别为22.35X、18.61X 和15.34X，维持公司“买入”评级。
风险提示
1、石化、电力行业投资增速低于预期；
2、新投产项目产能释放程度低于预期；
3、高端产品竞争激烈，订单量和产品毛利率低于预期。
2012 年中报，公司实现营业总收入为127770 万元，同比增长16.16%；营业利润为8835 万元，同比增长16.73%；利润总额为9042 万元，同比增长19.81%；归属于上市公司股东的净利润为7533 万元，同比增长24.29%；基本EPS 0.24 元，同比增长26.32%。公司的加权平均净资产收益率为5.01%，比上年同期提高了0.71 个百分点，公司盈利能力持续提升使得净利润增速明显高于收入增速。
核电用管：国产化持续推进，项目发展趋势良好
公司核电蒸汽发生器用800 合金U形传热管和核电站凝汽器用焊接钛管相继在国内率先实现国产化，同时公司正加大力度研制690TT 合金U 行传热管，27simn无缝管为首个具有自主知识产权的CAP1400 示范核电站提供蒸汽发生器急需解决的关键材料。公司核电焊接钛管和核电蒸发器用800 合金U 型管在手订单分别为500 吨和100 吨，单价26 万元/吨和110 万元/吨，贡献2012 年营业毛利的12%左右。
镍基合金油井管：开采环境恶劣促使需求增长，业务开拓稳步推进
“十二五”天然气产量同比增长84.78%，开采环境更加恶劣推动高端油井管需求增加，镍基油井管国内供不应求。2011 年底投产后，市场开拓持续推进，公司镍基合金油井管在手订单约200 万吨，预计2012 年有望达到600 吨，贡献毛利3000 万元。
超超临界用管：反倾销仲裁有望提高利润空间
Super304 竞争激烈使得价格由13 万元/吨降至6 万元/吨，几乎没有利润空间，公司接单意愿不强；HR3C 仍为国内唯一厂家，国内主要依赖进口，市场认可仍需时日，因此公司超超临界用管主要以换热管为主。普通无缝钢管以换热管为主，订单和销售情况比较理想。若商务部反倾销仲裁确定对国外厂商征收10%-40%的反倾销税，将提高进口产品成本，有效推动国产化进程，公司作为行业内的龙头企业将优先受益。
盈利预测与估值
预计公司2012-2014 年EPS 分别为0.51 元、0.61 元、0.74 元，按照2012 年7 月23日最新的收盘价11.35 元计算，对应2012-2014 年的PE 分别为22.35X、18.61X 和15.34X，维持公司“买入”评级。
风险提示
1、石化、电力行业投资增速低于预期；
2、新投产项目产能释放程度低于预期；
3、高端产品竞争激烈，订单量和产品毛利率低于预期。
上一篇：
国内主要城市热轧带钢价格汇总
下一篇：
重庆钢铁中期盈转亏蚀6.48亿人民币 不派息
