钢管七月下跌已定，八月反弹阻力重重

 自2011年以来，钢市一直处于供需失衡、拉涨乏力、成本摇摆、心态迷茫的困境。从去年的“金九银十”到今年的“金三银四”，市场总是期待每年的旺季能出现一波拉涨高潮，但总是瞭望而不可及。反而旺季的背影却留下了下跌的阴影，随后市场跌跌不休，加速探底，再言反弹，已是奢望。如果单单从钢市供应端减产和淘汰回落产能来说，钢市价格应不会出现如此惨淡的情况，主要还是来自原料面的走低和需求疲软的驱动。当然依据当前的钢市行情，下跌之势还会延续，各地管价还会继续下行，虽然早在五六月份管材市价已经临近成本线，然而考虑钢市内外环境，跌势将会远远超过预期。

　　产能有增无减，库存高企，供需矛盾凸显

　　在需求日益下滑的背景下，供需矛盾愈发凸显，部分大型贸易商备受库存资源的压力，出货层层受阻，再加上目前钢市的信贷危机，资金链也成为了钢市商家首要的问题。30crmo无缝管然而好在钢市行情趋跌显著的同时，大型管厂开始采取停产、检修、调整生产线等措施来降低终端市场的需求压力，经过一段时间的整合，钢厂的产量终于进入了放缓的步伐，新增的产量也逐步降低，很好的缓解了钢厂和经销商的压力。然而不可忽略的是虽然产量在有计划的减少，然因下游终端采货少之又少，前期库存释放受到牵制，再加上新增加的产能，整体的管材库存仍然是居高不下，其实这也是管厂频频下调出厂价的主要原因。另外市场的新增产能的“逆市”推进，在一定程度上加剧了管材市价的探底，同时也为后市管材反弹蒙上了一层阴影。据市场调查来看，目前整个管材市场新的产能增加较为快速，特别是中西部和海外合作投资。其中珠江钢管、宝钢等大型管厂均有，另外还包括一些特种规格的管材。

　　愁望春归，恶性循环，春归更无绪

　　自2011年“金九银十”以来，管材市场一直在涨跌交替中过渡，转到2012年“金三银四”管材市场依然不见好转，多数地区的管材市场受到心态的冲击，交投意愿异常萎靡。据华北厂家表示，目前钢厂对于部分的产品已经采取停产策略，生产线也是减之又减，但是库存量就是降不下来，最主要的原因还是中间商的观望趋悲的心理，直接导致了钢厂货源销路变窄。而对于一些二三线的民营小厂，更是不堪重任，价格一降再降，优惠出货频频呈现，但是还是很难打动市场缺口，提振市场信心。市场由此也进入了恶性循环-采货减少，下调增多；下跌不止，消极怠慢蔓延。另外，据西部地区经销商反映，考虑西部工业欠发达，用管的数量并不如东部多，因此在价格上面变动和关注力度也不高，对于市场存在着先天的迟缓性，所以它们在调价的速度和频数上要远远逊色于东部。在钢市整体行情不好的背景下，实际的成交量相比更少，对于市场的交投也显得有气无力。

　　下游行业入寒，钢管岂有春天

　　在内需缩减、经济低迷的大环境下，各行各业均面临着销量下滑、资金偏紧等困境，复杂的经济形势让国内产业生存艰难。虽然上半年宏观利好一波又一波，然而在钢市的前沿并没有掀起推动的浪潮，市场还是一如既往的暗淡无光，市价依然是跌声一片，情绪依旧是低落迷离，运作反变被动延伸。

　　房地产：尽管部分地区开始呈现房价止涨反弹的论调，但是由于目前房产库存明显高于市场需求，加上应有的刚性需求多被国家宏观严厉锁死；再者中央多次重申坚决防止房价反弹，下半年调控政策是否放松还不明朗，地方微调的空间或再次趋窄。另外，受国内行业多处于不景气状态，要想改观当前的需求仅仅依靠宏观利好，还是很难支撑下半年的楼市，而且在限购限贷的情况下，更是“难于上青天”。

　　机械、水利行业：目前机械行业整体估值出现下滑，已经接近2008年水平。针对行业，今年6月，机床行业整体出口保持微弱增长态势。其中数控切割机床产量同比下滑22.4%，5月值为-15.4%。数控成型机床同比下滑23.3%，5月值为-23.6%。在国内需求不济、国外出口受阻的背景下，机械制造业的销量受到明显的抑制，因此也直接降低了对部分钢管市场的需求。虽然国内水利工程建设成为钢管市场唯一的新增亮点，但是水利工程的利好需求还是独木难支。在国内特别是中西部水利网络的搭建，以及基于“十二五”水利的投资力度，水利用管确实在一定层面上缓解和平衡了市场的需求，然而我们不可否认的是基建工程的建设还是远远落于国家的标准，这方面不仅仅是资金方面问题，其实也多多受钢铁行业波动不定的影响。

　　上海富宝管材小组分析认为，以目前供需调配情况来说，供大于求依然是主要矛盾，所以拉涨乏力将是市场困境之所在，在涨不起来的情形下，跌势就成为了主流。从宏观侧面入手，即使后期降息继续出现，其实起到的作用反而是微乎其微，这些政策对于钢市的实质性帮助十分有限，虽然在一定的程度上可以起到提振信心作用，但是钢市的反弹不是靠心态来支撑的，还是需要实实在在的刚性动力来拉动。因此回顾钢管变动进程，八月行情依然很难撬开反弹的大门。