钢产量与铁矿石进口量的关联性分析

今年以来，国内粗钢产量不断创下新高，铁矿石进口量也稳步增长。据统计，1-4月份，我国进口铁矿石25360万吨，同比增长3.9%；粗钢产量达到25815.2万吨，同比增长8.4%。铁矿石进口量与钢产量之间存在怎样的关系，当月的钢产量会在多长时间对铁矿石进口形成影响，从当前铁矿石进口数据是否可以推断出其在多长时间以后对钢产量形成影响。以下本文对此加以简要探讨。
　　通过对比近10年来我国月度粗钢产量和铁矿石进口量数据，我们发现，在2008年下半年之前，粗钢月度产量数据波动较小，铁矿石进口量波动幅度较大，且随着进口量的增加波动幅度逐步加大，2008年下半年至2009年初，二者同时出现明显下降，形成短期的缺口；2009年下半年以来，钢产量和铁矿石进口量数据波动均有所加大，铁矿石进口量数据波动更加剧烈。这在很大程度上与其价格的大幅波动有直接关系，同时也与铁矿石定价周期和定价模式的变化有很大关系。

图1 历年来粗钢产量和铁矿石进口量变化情况

　　从常识上来讲，粗钢产量和铁矿石进口量之间，粗钢产量是因，而铁矿石进口量是果，粗钢产量的增长或下降将会带动铁矿石产量的增长或下降，铁矿石进口量的变化不会直接导致钢产量发生变化。Granger检验验证了这一点，它表明钢产量的变化会对后期的铁矿石进口量产生影响，但铁矿石进口量的变化反过来对钢产量的影响很小。另外，粗钢产量的变化不仅会对铁矿石进口量构成影响，同时也会对国产矿产量产生影响。本文未做分析。
    为考察钢产量和铁矿石产量在受到外部干扰的情况下受到影响的时间长短，在对变量进行了脉冲响应分析后发现：当钢铁生产受到正向冲击时，会导致铁矿石进口量上升，在大约4个月后影响消失；当铁矿石进口量受到正向冲击时，导致后期进口量先上升后下降，然后再次上升，在大约5个月后影响消失。

图2 粗钢产量和铁矿石进口量脉冲响应图

　　总体而言，本月的钢产量均会对后续两个月以内的钢产量和铁矿石进口量产生影响，而对于更长时间以后的产量和进口量影响相对较小。
从目前情况来看，尽管钢材价格和铁矿石价格出现了明显下跌，但钢产量和铁矿石进口量均呈上升态势，短期内钢产量仍会保持增长，铁矿石进口量也同样会保持高位。即使钢厂短期内就开始实质性减产，同时减少铁矿石采购， 由于惯性作用和滞后性影响，5、6月份的粗钢产量和铁矿石进口量数据继续上升的概率较大，因而供应压力仍然较大。