6月钢市：需求萎缩 跌势不止

5月份，国内钢材市场并未迎来希望中的止跌回稳，而是继续延续4月份钢价走势，总体表现为节节下滑，跌跌不休。并且，在低需求高产量的压制下，现货、期货等跌幅逐步放大，大有愈演愈烈之势，不少地区处于暴跌状态。钢厂纷纷下调出厂价格，以求促销，贸易商为止损，回笼资金，降低存货，大幅杀跌。市场恐慌心态加剧，悲观气氛笼罩，整体成交清淡，贸易商预期进一步恶化。

　　数据监测显示，截止5月31日，上海地区西城产22*9三级螺纹钢市场主流报价3170元/吨，较前一个月同期下跌310元/吨；日照产5.5*1500普碳热卷市场主流报价3370元/吨，较前一个月同期下跌320元/吨；武钢产1.0*1250冷板市场主流报价4440元/吨，较前一个月同期下跌230元/吨。各主要品种全面下跌，跌幅巨大，且目前，钢价止跌回稳的迹象并不明显，仍有继续下探的趋势。

　　笔者认为，5月份价格下跌主要有以下因素：

　　一，宏观经济萎靡，用钢需求跌破预期

　　受投资和进出口疲软影响，2013年前4个月中国经济增长速度明显放缓，远低于此前预期；其中包括房地产开发、基础建设、家电、汽车等制造业、铁路、高速公路等行业的投资力度进一步减弱；加上全球需求疲软导致的中国出口需求大幅下滑，致使钢铁等原材料的消耗量增速明显降低。下游行业的需求清淡，上游钢材的去库存化速度减缓，都致使钢材现货市场成交情况始终处于低迷阶段。

　　二，粗钢连创新高，迫使钢材供应压力大增

　　据中钢协数据显示，5月中旬重点企业粗钢日产量为174.1万吨,旬环比下降0.4%；全国预估粗钢日产量218.5万吨，旬环比下降0.3%。粗钢产量较5月上旬略有下降，显示钢厂虽有减产，但进度仍然缓慢。原因在于，钢坯、铁矿石等冶金原材料价格持续下跌，厂商生产成本降低，主动减产动能减弱。经测算，5月底钢厂螺纹钢生产成本较4月底下降近220元/吨。

　　三，钢贸市场信心不足，降价出货成为主流

　　今年以来，整体经济疲软，增速下降，但宏观层面政策刺激一直不足，且预期国家大规模经济刺激措施难以出台，重点仍在整治落后产能、优化产业结构上。政策刺激的缺失导致钢铁市场信心严重不足，对后市悲观心态逐渐增多，主要表现为代理商囤货意愿减弱，中间商交易低谷难升，采购商订货减少，大部分钢贸商逢高加速出货，平时降价套现，均以出货去库存为主要目标，这样，钢价上冲时动力不足，下跌时支撑崩塌。

　　对于6月份钢材市场价格走势，我们需要从以下3个方面来探讨：

　　1、高温梅雨季节，需求复苏无望。虽然数据显示，5月份终端需求采购量较4月略有上升，但市场对此几无反应，原因在于需求的增幅和增速与供应相比，表现平淡，难以有效冲消供应压力的上升。且现阶段整体宏观经济疲软，各用钢行业需求低迷，对即将进入的6月份，受高温梅雨季节影响，终端需求必将有所回落。另外，政府以大额投资刺激经济复苏的可能性不大，6月份的钢材需求，仍将保持低迷的状态。

　　2、钢厂减产效果不足，供求矛盾难以缓和。回顾历次钢材价格下跌走势，钢厂在生产经营中不断重复着不愿主动减产的“囚徒困境”，钢价未跌破其边际成本是主要原因。而按目前的原材料成本测算，钢价仍未跌破其合理的边际成本，这样，必将导致钢厂在后期减产进度缓慢，效果不足。供应压力在较长的时间难以缓解，仍将继续打压钢价。

　　3、原材料价格跌势或将趋缓，逐步盘整。经过连续1个多月价格的持续下跌，到上周末，铁矿石、钢坯等主要钢铁炉料价格已经接近3年以来的最低点，或许还未见底，但钢厂在经过高速生产后存在一定的补库需求。因此，钢厂采购节奏将加快，原材料市场或将止跌回稳，进入盘整状态。

　　综上所述，笔者认为6月份随着天气的变化，钢铁行业进入季节性需求衰弱期，在宏观经济短期提速无望的情况下，终端用钢需求难以有效释放。同时，受原材料价格下跌影响，钢厂产量难减，供需矛盾依旧，市场难改弱势格局，或仍将以震荡下跌的态势运行。

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